แนะนำ กลยุทธ์ ตอนที่ 4 เพิ่มมุมมองทำกำไรบน SET50 Index Futures ด้วย Calendar Spread

กลยุทธ์ Calendar Spread

สำหรับกลยุทธ์ Calendar Spread จะไม่ใช่การทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคา แต่เป็นการทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของ “ส่วนต่างราคา” ซึ่งส่วนต่างของราคาที่พูดถึงจะเป็นส่วนต่างราคาของสัญญา Futures ที่มีสินค้าอ้างอิงเดียวกัน แต่มีอายุสัญญาที่แตกต่างกัน ถ้าเราคาดการณ์ว่า “ส่วนต่างราคา” ของสัญญาทั้ง 2 ตัวจะมีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง ก็สร้างโอกาสในการสร้างผลตอบแทนได้

แนวคิด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงสินค้าเดียวกัน มันเคลื่อนไหวไปทิศทางเดียวกัน แต่ด้วยระยะเวลาหมดอายุที่ต่างกัน ทำให้มีส่วนต่างราคาเกิดขึ้น และเมื่อมีนักลงทุนเข้ามาซื้อขาย สินค้าบางตัวอาจวิ่งเร็วกว่าสินค้าอีกตัวหนึ่งเกินมูลค่าทางทฤษฏี ซึ่งส่วนต่างราคานี้จะหมดไปเมื่อตลาดเข้าสู่ภาวะปกติ ดังนั้น เราจึงสามารถเก็งกำไรส่วนต่างราคาเมื่อเกิดความผิดปกติได้ ทั้งในกรณีที่ห่างกันเกินไป และแคบเข้าหากันมากเกินไป

ตัวอย่าง

SET50 Index Futures เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงดัชนี SET50 โดยหากตอนนี้เราอยู่ในเดือนธันวาคม 2020 ก็จะมีซีรีย์ที่นักลงทุนสนใจซื้อขายคือ S50Z20 (หมดอายุเดือนธันวาคม 2020).และ S50H21 (หมดอายุเดือนมีนาคม 2021)

สมมติให้

S50Z20 = 940

S50H21 = 936

มีส่วนต่าง 4 จุด

หากเรามีมุมมองว่า S50Z20 จะวิ่งขึ้นเร็วกว่า S50H21 นั่นหมายความว่า ส่วนต่างจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 4 จุด เราจะเปิดสถานะซื้อ (Long) S50Z20 และเปิดสถานะขาย (Short) S50H21

ต้นทุนในการทำกลยุทธ์

การทำ Calendar Spread ระบบจะคิดหลักประกันขั้นต้นลดลงเหลือแค่ประมาณ 25% เนื่องจากสินค้าอ้างอิงเป็นสิ่งเดียวกัน การทำสถานะตรงกันข้าม ความเสี่ยงมีน้อยที่ราคาจะวิ่งห่างจากกันไปเยอะๆ

ความเสี่ยงและผลตอบแทน

เนื่องจากกลยุทธ์นี้เราจะเข้าไปมีสถานะซื้อและสถานะขายพร้อมๆกันทำให้ผลกำไรที่เกิดขึ้นจาก Futures ตัวหนึ่งช่วยลดผลกำไรทบของขาดทุนจาก Futures อีกตัวหนึ่ง ซึ่งผลกำไรหรือขาดทุนที่เกิดขึ้นจะเกิดขึ้นจาก “ส่วนต่างราคา” ที่มีการเปลี่ยนแปลงไปเท่านั้น โดยราคาอาจมีส่วนต่างกันได้ประมาณ 5-10 จุด (ยกเว้นมีความผิดปกติเกิดขึ้น)

Tip

การคาดการณ์ทิศทางการเปลี่ยนแปลงของ “ส่วนต่างราคา” มักจะทำได้ง่ายกว่าการคาดการณ์ทิศทางของราคาสินค้า เนื่องจาก ถ้าเราลองวาดกราฟโดยนำข้อมูล “ส่วนต่างราคา” มาวาดเป็นกราฟเพื่อดู Pattern ย้อนหลัง มักพบว่า “ส่วนต่างราคา” มักจะมีการเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ ซึ่งเทคนิคการทำกำไรด้วยกลยุทธ์ Calendar Spread มักแนะนำให้ขายเมื่อ “ส่วนต่างราคา” มีค่าอยู่ใกล้กรอบบน และแนะนำให้ซื้อ “ส่วนต่างราคา” เมื่อราคาอยู่ใกล้กรอบล่าง

พิจารณาส่วนต่างจากในอดีตมาประกอบ เพื่อให้เห็นภาพว่า ส่วนต่างปกติอยู่ที่เท่าไหร่ แล้วตอนนี้ผิดปกติไปมากแค่ไหน เราจะสามารถประมาณกำไรได้

เราสามารถวางกลยุทธ์ได้ 2 แบบคือ จากส่วนต่างปกติ เก็งความแรงทำให้เกิดส่วนต่างที่เพิ่มขึ้นในอนาตต กับจากภาวะส่วนต่างไม่ปกติ เก็งว่าส่วนต่างจะกลับมาปกติตามอดีตหรือตามราคาทางทฤษฏี

เราสามารถส่งคำสั่งแบบ Combination ได้ทันที ไม่ต้องแยกคีย์ทีละซีรีย์ เช่น Short S50Z20H21 หมายถึง Short S50H21 + Long S50Z20 พร้อมกัน โดยเลือกส่วนต่างราคา ณ ปัจจุบันได้ทันที

จะเห็นได้ว่ากลยุทธ์ Calendar Spread เป็นอีกกลยุทธ์หนึ่งที่สามารถนำใช้ทำกำไรในตลาด TFEX ได้ ซึ่งการที่ผู้ลงทุนรู้จักกลยุทธ์ในการทำกำไรที่หลากหลาย ก็เชื่อว่าโอกาสในการทำกำไรก็จะมากขึ้น

ดูรายละเอียดสินค้าใน SET50 Futures เพิ่มเติมได้ที่ 

คอร์ดเรียนเพิ่มเติมเกี่ยวกับ SET50 Futures ฟรี!     
สัมมนา เทรด SET50 Futures อย่างมั่นใจ จับจังหวะ ทำกำไรในตลาดอนุพันธ์