ทิศทางราคากับ “การเงินเชิงพฤติกรรม”

          เคยสงสัยไหมครับ? ว่าทำไมการใช้ Technical Analysis ที่มาจากตัวเลข หรือสถิติในอดีต ถึงสามารถบอกความเป็นไปของราคาในอนาคตได้หรือบางครั้งทำไมข้อมูลที่ถูกต้องถึงไม่สะท้อนต่อราคา ตัวอย่างภาพยนตร์ที่สะท้อนภาพก่อนเกิดปัญหาวิกฤติ subprime ในสหรัฐฯ อย่างเรื่อง “The Big Short” ก่อนที่สินทรัพย์พวก ABS, MBS หรือหนี้ subprime จะล้ม สินทรัพย์ที่อ้างอิงกับหนี้ประเภทนี้ราคายังขึ้นอยู่พักใหญ่แม้ว่าจะมีผู้ค้นพบว่าแท้จริงแล้วหนี้ส่วนใหญ่เป็นหนี้เสียและราคาไม่สะท้อนข้อมูลจริง เหตุที่เป็นเช่นนั้นก็เพราะเรื่อง “ความเชื่อ” นั่นเอง ตลาดหรือคนส่วนใหญ่ยังเชื่อว่าสินทรัพย์นั้นยังให้ผลตอบแทนที่ดี และยังไปได้ต่อ จึงทำให้ผู้คนมีความสนใจในการซื้อสินทรัพย์ประเภทดังกล่าวอยู่ สอดคล้องกับแนวคิด “การเงินเชิงพฤติกรรม” (Behavioral Finance) ที่ให้ความสำคัญกับพฤติกรรมที่เกิดขึ้นของผู้ลงทุนมากกว่าปัจจัยที่แท้จริงในตลาด

          เมื่อมองย้อนกลับมาที่การวิเคราะห์ทางเทคนิค สาเหตุผลที่ทำให้เครื่องมือทางเทคนิคมีประสิทธิภาพ สมมติฐานหนึ่งมาจาก “ความเชื่อ”ที่มุมมองของคนจำนวนมากคิดเห็นไปในทิศทางเดียวกัน เช่น สมมติว่าเครื่องมือทางเทคนิคที่มีผู้นิยมใช้จำนวนมาก บอกว่าระดับ 1,000 จุด เป็นแนวรับสำคัญ ดังนั้นเมื่อดัชนีหลุดลงต่ำกว่าระดับ 1,000 จุด แม้ในทางปัจจัยพื้นฐานจะไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงแต่ก็อาจเกิดแรงขายจากคนที่เชื่อว่านี่หลุดแนวรับสำคัญได้รวมทั้งเกิดการตั้งเป็นจุด stop loss ทำให้เกิดรายการขายพร้อมกันจำนวนหนึ่ง ซึ่งแรงขายจำนวนนี้จะไปกระตุ้นให้นักลงทุนอีกกลุ่มเชื่อว่านี่คือแนวรับสำคัญจริงที่ราคาจะปรับตัวลงต่อในอนาคต ดังนั้นเมื่อเกิดแรงขายจำนวนมากราคาก็จะปรับตัวลดลง ตามเครื่องมือทางเทคนิค เมื่อผู้ลงทุนใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคมากขึ้นเครื่องมือทางเทคนิคก็จะมีความแม่นยำขึ้น

          โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของการใช้ระบบเพื่อตัดสินใจซื้อขาย อย่าง Algorithmic Trading, Program Trading, Quantitative Trading, System Trading, Robot Trading และ Automated Trading ซึ่งโดยส่วนมากแล้วมีรากฐานมาจากเครื่องมือทางเทคนิคเพราะมีสูตรคำนวณเป็นตัวเลขที่ง่ายต่อการป้อนค่าใส่ระบบสู่การตัดสินใจซื้อหรือขาย ความแม่นยำของเครื่องมือทางเทคนิคนั้นจะแม่นยำมากขึ้นตามแต่ละ action ที่ทั้งผู้ที่ใช้เครื่องมือและระบบกำหนดหรือตัดสินใจผ่านการคำนวณจากเครื่องมือ

          นี่อาจจะเป็นคำอธิบายในด้านหนึ่งของการใช้เครื่องมือทางเทคนิค ผ่านวิธีคิดของการเงินเชิงพฤติกรรม ที่ทำให้ Technical Analysis เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ต้องมีติดไม้ติดมือนักลงทุนก็เป็นได้

ดูรายละเอียดสินค้าใน TFEX เพิ่มเติมได้ที่นี่