5 Min Read
เมื่อคาดการณ์ว่าตลาดมีแนวโน้มผันผวนต่ำ ไม่ขึ้นแรงและไม่ลงแรง
กลยุทธ์ Short Volatility เป็นกลยุทธ์ที่มุ่งทำกำไรจากความผันผวนที่มีแนวโน้มลดต่ำลง โดยผู้ลงทุน Short Call Options และ Short Put Options โดยหากตลาดแกว่งผันผวนต่ำ ผู้ลงทุนจะมีโอกาสได้กำไรจาก Short Call ที่ไม่มีผู้มาใช้สิทธิ และมีโอกาสได้กำไรจาก Short Put ที่ไม่มีผู้มาใช้สิทธิ เหมาะกับภาวะตลาดไซด์เวย์ในกรอบ เช่น ช่วงหลังประกาศงบการเงิน ช่วงใกล้วันหยุดประจำปี โดยสามารถใช้ได้ในหลายรูปแบบเช่น
1) Short Straddle = Short Call Options + Short Put Options ที่ Strike Price เดียวกัน วันหมดอายุเดียวกัน
2) Short Strangle = Short Call Options + Short Put Options ที่ Strike Price ต่างกัน วันหมดอายุเดียวกัน
ข้อดี/จุดเด่น
- เป็นเครื่องมือสร้างรายได้จากค่าพรีเมี่ยมทันที่ ไม่ว่าออปชั่นจะมีผู้มาใช้สิทธิหรือไม่
- ไม่จำเป็นต้องคาดการณ์ทิศทางตลาด เหมาะเป็นเครื่องมือสร้างรายได้จากค่าพรีเมี่ยมช่วงตลาดไซด์เวย์ หรือใกล้หมดอายุ
- มีหลายราคาใช้สิทธิ (Strike Price) และหลายระยะเวลาให้เลือกระดับราคาขายสิทธิได้เอง
- ใช้วางกลยุทธ์ร่วมกับการลงทุนในสินค้าที่อ้างอิงเดียวกัน เช่น SET50 ETF, SET50 Futures และ SET50 Options ตัวอื่นๆ
ข้อจำกัด
- กำไรจำกัด แต่ขาดทุนไม่จำกัด จำเป็นต้องติดตามใกล้ชิด หรือต้องใช้ร่วมกับเครื่องมืออื่นเพื่อป้องกันความเสี่ยง
- ต้องวางเงินหลักประกัน (Margin) โดยอาจมีการเรียกหลักประกันเพิ่มขึ้น หากมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
Payoff Diagram
ตัวอย่าง
วันที่ t ขาย Call Options (Short Call) ที่ราคาใช้สิทธิ 900 รับค่าพรีเมี่ยม 10 จุด และขาย Put Options ที่ราคาใช้สิทธิ 900 รับค่าพรีเมี่ยม 20 จุด
วันที่ t+5 ซื้อ Call Options (Long Call) ที่ราคาใช้สิทธิ 900 ไปที่ราคาค่าพรีเมี่ยม 3 จุด และซื้อ Put Options (Long Put) ที่ราคาใช้สิทธิ 900 ไปที่ราคาค่าพรีเมี่ยม 4 จุด
กำไร/ขาดทุน = ต้นทุนขาย - ต้นทุนซื้อ
= [Premium "ขาย" * ตัวคูณดัชนี "200"] - [Premium "ซื้อ" * ตัวคูณดัชนี "200"]
= [(10*200)+(20*200)] - [(3*200)+(4*200)]
= [2,000+4,000] - [600+800]
= 6,000 - 1,400
= +4,600
เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง