เมื่อคาดการณ์ว่าตลาดมีแนวโน้มเป็นขาลง

กลยุทธ์ Long Put เป็นกลยุทธ์ซื้อออปชั่นประเภท Put โดยคาดการณ์ว่าดัชนีจะปรับตัวลงแรงในระยะเวลาอันใกล้ หรือก่อนที่สัญญาจะหมดอายุ โดยผู้ซื้อจะจ่ายค่าพรีเมี่ยมเพื่อแลกกับสิทธิขายดัชนี ณ ราคาที่ตกลงกัน ยิ่งดัชนีลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิมากผู้ซื้อจะยิ่งมีกำไรมาก แต่ถ้าหากดัชนีไม่เป็นไปตามที่คาด ผู้ซื้อไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิ

ข้อดี/จุดเด่น

• เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงตลาดขาลง ที่ใช้เงินลงทุนน้อย
• จำกัดขาดทุน เลือกใช้สิทธิเมื่อมีกำไร และเลือกไม่ใช้สิทธิหากเป็นขาดทุน
• มีหลายระดับราคาใช้สิทธิ (Strike Price) และหลายระยะเวลา ให้เลือกป้องกันความเสี่ยงได้เอง
• ซื้อสิทธิโดยชำระค่าค่าพรีเมี่ยม ไม่ต้องวางหลักประกัน

ข้อควรรู้

• ออปชั่นมีวันหมดอายุ ราคาออปชั่นอาจลดลงเร็วเมื่อใกล้วันหมดอายุ
• หากมีกำไร/ขาดทุนถึงเป้าที่วางแผนไว้ ผู้ลงทุนสามารถขายปิดสถานะได้โดยไม่ต้องถือรอจนหมดอายุ

Payoff Diagram

                     

ตัวอย่าง

วันที่ t        ซื้อ Put Options (Long Put) ที่ราคาใช้สิทธิ 900 จ่ายค่าพรีเมี่ยม 10 จุด

วันที่ t+5   ขาย Put Options (Short Put) ที่ราคาใช้สิทธิ 900 ไปที่ราคาค่าพรีเมี่ยม 35 จุด

                  กำไร/ขาดทุน   = ต้นทุนขาย - ต้นทุนซื้อ

                                           = [Premium "ขาย" * ตัวคูณดัชนี "200"] - [Premium "ซื้อ" * ตัวคูณดัชนี "200"]

                                           = [35*200]  - [10*200]

                                           = 7,000 - 2,000

                                           = +5,000

 
หมายเหตุ กรณีถือไปจนหมดอายุ ผู้ถือจะมีกำไรเมื่อดัชนีต่ำกว่าจุดคุ้มทุน = 900 - 10 = 890 จุด